（原标题：股价创5年来新低【MGMC-031】SM優等生のペニバンドライオーガズム，爱尔眼科回复营收增速放缓、大额商誉、花旗下调评级）

8月26日，爱尔眼科低开抓续走弱，股价一度跌至9.28元/股，创2019年6月以来新低。罢休收盘，爱尔眼科股价跌幅收窄至6.02%，报9.36元/股，成交额13.46亿元，当日主力净流出爱尔眼科2.01亿元。

8月24日，爱尔眼科线路半年报，2024年上半年，公司已毕营收105.45亿元，同比增长2.86%；已毕归母净利润20.56亿元，同比增长19.71%。

花旗将爱尔眼科评级下调至卖出，方针价7元东说念主民币。对此，南边财经全媒体记者以投资东说念主身份推敲了爱尔眼科投资者关系部门，关系东说念主士默示，公司有看到花旗下调公司评级，但也不行说因为花旗下调评级股价就会涨跌（波动），（股价波动）仍是市集举止。

本年前两个季度，爱尔眼科营收增速出现了赫然放缓。据Wind数据，2024年第一季度，爱尔眼科营收同比增速为3.5%，二季度营收同比增速为2.25%。对此，上述东说念主士称，“本年确乎是因为统统浮滥环境的压力（较大），可能增长不是畸形高，关联词统统业务线条仍是比拟健康。不光是咱们，统统大环境或者说统统行业（功绩）增长皆不是畸形理思”。

图片开头：Wind

此外，因往往并购而阻抑攀升的商誉减值风险也备受存眷。

5月31日盘后，爱尔眼科公告称，公司审议通过了《对于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》，往返金额所有13.44亿元。7月29日，爱尔眼科称拟作价近9亿元买下35家病院的部分股权。据读创不十足统计，2021年于今爱尔眼科累计公告收购180多家医疗机构股权，总往返金额特出60亿元。

在这类并购的加抓下，爱尔眼科商誉阻抑攀升。证据关联数据，2019年—2023年，爱尔眼科商誉辞别为26.38亿元、38.78亿元、43.17亿元、54.58亿元、65.33亿元，五年间商誉已已毕翻倍。2024年上半年该公司商誉进一步增多，2024年半年报泄露，松抄本年6月末公司商誉为77.49亿元，占净钞票的37.65%，商誉较2023年末增多了超12亿元。

爱尔眼科在半年报中提到大额商誉酿成的主要原因时称：公司本期收购的眼科病院及诊所，所有证据商誉12.49亿元，商誉酿成原因为归并资本大于所获取被购买方可鉴识净钞票公允价值的份额而证据的金额。

对于商誉，上述东说念主士称，“咱们在收购病院的时候，因为病院前期的干预比拟高，统统净钞票在报表上泄露就比拟低。在收购的时候，它可能因为还莫得到褂讪发展（阶段），或者刚跨过了这个盈亏均衡期的阶段，但统统收购的对价给的皆是将来的盈利和现款流的情况，它对净钞票这一块的孝顺不是畸形高，是以统统算下来的话就会酿成一笔商誉”。

据媒体报说念，一般以为，当商誉占净钞票的比例特出30%时，存在较大风险。该东说念主士也贵重到了股吧上投资东说念主对商誉的存眷。他指出，“商誉（较高）会存在风险，比如一家公司瞎想出现问题，商誉出现集会的大限度暴雷的话，会影响到这家公司当期或者说背面一到两期的利润情况”。

上述东说念主士称，对于爱尔眼科而言，商誉出现大面积的问题不太履行，因为病院平淡瞎想的话，跟着本事的推移，统统盈利智商会渐渐变好，天然目下短本事内可能受到一定影响，关联词病院是在的，医疗团队是好像督察的，口碑和影响力是齐人好猎越来越好的，是以商誉从长久来看不是很大的问题。如若要出现大面积的暴雷，那除非爱尔这个品牌或者公司的运营出现了紧要伪善，导致了商誉出现紧要减值影响当期利润。

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上述东说念主士补充说念，对于一些行业来说商誉比拟明锐，缅思公司瞎想不好，商誉暴雷就会影响到公司的利润，进而影响到机构对公司的评级，出现大限度抛售的举止。关联词对于公司而言，跟着本事的推移，商誉风险会渐渐变小，关联词最近这几年受外部环境影响，病院瞎想如若不尽如东说念看法，或者比不上收购其时的评级情况、评估情况的话，公司会基于严慎性的原则作念商誉减值的计提，像前年也有商誉减值的计提。

2023年，爱尔眼科就作念了3.84亿元的商誉减值。罢休2024年6月末，爱尔眼科累计计提商誉减值准备金额为15.28亿元。

（声明：著述本体仅供参考【MGMC-031】SM優等生のペニバンドライオーガズム，不组成投资冷漠。投资者据此操作，风险自担。）